Insolvenz: Signa stolpert über eigenes Geschäftsmodell

Die Signa-Holding steht vor einem Scherbenhaufen. René Benkos Geschäftsmodell "auf Pump kaufen und teuer weiterverkaufen" ist gescheitert – und das gilt gleich für beide Teile des Immobilien- und Kaufhausimperiums.

Im Immobiliensektor ist Signa durch die rasant gestiegenen Baukosten und Zinsen sowie eigene Fehler in die Bredouille geraten. Auch im stationären Einzelhandel, Stichwort Galeria Karstadt Kaufhof, ging die Rechnung nicht auf, Immobilien in besten Lagen über Kredite zu kaufen und sie über hohe Mieteinnahmen refinanzieren zu wollen.

Die Millionenlöcher wurden zuletzt immer größer. Von 500 bis 600 Millionen Euro ist die Rede. Niemand wollte Benko noch Geld leihen oder weiteres Kapital in das undurchsichtige Firmengeflecht stecken. Vor allem viele Unterfirmen haben kein Geld mehr in der Kasse.

Die Folge: Zahlreiche Rechnungen von Baufirmen und Handwerkern können nicht mehr beglichen werden. Zahlungsverzögerungen haben bereits dazu geführt, dass Baustellen wie die Alte Akademie in München stillstehen. Die Arbeiten beim Prestigeprojekt Elbtower in Hamburg ruhen seit Längerem.

Durch die aktuelle Entwicklung könnte nun auch Galeria Karstadt Kaufhaus neues Ungemach drohen. Auch die Warenhauskette ist weiterhin auf Gelder aus der Wiener Firmenzentrale angewiesen. Sollten diese ausbleiben, könnte das Traditionskaufhaus erneut vor einer Insolvenz stehen; es wäre die dritte in nur wenigen Jahren.

Unklar ist dabei, ob der bisherige Insolvenzverwalter von Galeria Karstadt Kaufhof, Arnd Geiwitz, auch ein weiteres Mal antreten würde, um das Kaufhaus zu retten. Zuletzt hatte er eine Sanierung der Signa Holding abhängig gemacht von der Zusage eines Geldgebers, der neues Kapital in das Imperium schießt.

Da die Banken und auch Hedgefonds Benko offenbar die kalte Schulter gezeigt haben, droht nun also das Signa-Kartenhaus zusammenzubrechen. Das Handelsblatt berichtet, dass in den kommenden Tagen zahlreiche Insolvenzanmeldungen von Signa-Tochterfirmen auch in Deutschland anstehen würden.

Schlechte Nachrichten für Banken in Österreich, Italien aber auch in Deutschland. Insidern zufolge sind es hierzulande vor allem Landesbanken, die sich bei Signa engagiert haben: Die Helaba sei mit einem mittleren dreistelligen Millionen-Betrag involviert, BayernLB und NordLB hätten, den Angaben zufolge, Signa ebenfalls dreistellige Millionenbeträge geliehen.

Stellungnahmen lehnen die Banken dazu bislang ab. Sie können nur hoffen, dass es weitergeht und Signa in der Lage ist, möglichst große Teile der Darlehen zurückzuzahlen. Es ist davon auszugehen, dass das Benko-Imperium in Summe mit Milliarden bei den Kreditinstituten in der Kreide steht.