Wirtschaft: Was Frankreichs Krise für Europa bedeutet

Darin sind sich die Experten weitgehend einig: Die Lage in Frankreich ist ernst, aber noch nicht dramatisch. Die politische Instabilität lähmt zwar Europas zweitgrößte Volkswirtschaft. Aber jegliche Vergleiche mit Griechenland, das ab 2010 mehrmals auf Rettungskredite angewiesen war, hinken.

Denn: Frankreich ist zwar hoch verschuldet, steht aber wirtschaftlich deutlich stabiler da und muss auch weit weniger tief in die Tasche greifen für Schulden als der griechische Staat seinerzeit.

Die Risikoaufschläge französischer Staatsanleihen sind zwar leicht gestiegen, von Panik kann jedoch keine Rede sein. Nervös sind die Finanzmärkte aber schon. In den vergangenen Tagen stiegen Frankreichs Kreditkosten erstmals über die von Griechenland.

Die Märkte sorgen sich um die Kreditwürdigkeit des Staates, da es inzwischen einen alarmierenden Schuldenberg von über drei Billionen Euro angehäuft hat - mehr als 110 Prozent seiner Wirtschaftsleistung. Damit gehört das Land zu den Schlusslichtern in der Eurozone. Nur Italien und Griechenland stehen noch schlechter da.

Und der Schuldenstand wächst weiter. Auch dieses Jahr muss der französische Finanzminister neue Schulden von mehr als 170 Milliarden Euro aufnehmen. Außerdem müssen Altschulden refinanziert werden. Kein europäischer Rettungsschirm ist groß genug, um solche Summen aufzufangen.

Dass Frankreich aber in eine handfeste Staatsschuldenkrise schlittern könnte, halten Ökonomen für unwahrscheinlich.

Darüber hinaus seien die Möglichkeiten eine Krise zu lösen, heute besser. Schwierig könne es vor allem werden, wenn Frankreich im Sommer eine neue Regierung bekäme, die noch weniger bereit wäre zu sparen.

Die Europäische Zentralbank ist die einzige Institution, die Frankreich retten könnte. Die EZB kann unbegrenzt Staatsanleihen aufkaufen und somit verhindern, dass die Renditeaufschläge zu stark steigen. Und dennoch: Höhere Zinsen auf Staatsanleihen bedeuten weitere Milliardenlasten und Druck auf die öffentlichen Kassen.

Dass Frankreich schwächelt, ist vor allem keine gute Nachricht für deutsche Exporteure. Laut Deutscher Industrie- und Handelskammer sind mehr als 2.600 deutsche Firmen in Frankreich engagiert in Form von Handel und Investitionen. Damit zählt das Nachbarland nach den USA zu den wichtigsten Märkten für deutsche Unternehmen, die selbst schon unter einer lahmenden heimischen Konjunktur leiden.

Nicht nur Frankreich, auch Deutschland ist politisch und wirtschaftlich geschwächt. Damit stottert ausgerechnet der Motor der Länder, die die größten Volkswirtschaften in Europa darstellen. Der Zeitpunkt könnte kaum ungünstiger sein angesichts des Ukraine-Krieges, der Unsicherheit vor dem Antritt des künftigen US-Präsidenten Donald Trump und der Spannungen im Welthandel. Ein starkes Europa wäre da wichtiger denn je.